每經(jīng)記者 魏玉卿 發(fā)自北京

周四（8月9日）是宏觀數(shù)據(jù)公布期，顯然滬深兩市對(duì)此有所顧忌，早盤均小幅低開，7月CPI、PPI持續(xù)回落一度引發(fā)早盤波動(dòng)，但午盤后市場(chǎng)風(fēng)格發(fā)生變化，消費(fèi)類板塊重新崛起，引領(lǐng)指數(shù)反彈，截至收盤，上證指數(shù)報(bào)收于2174.10點(diǎn)，上漲0.61%；深證成指報(bào)收于9337.54點(diǎn)，上漲1.38%；兩市總計(jì)成交1359.33億元，成交額較上一交易日略有增長(zhǎng)。

CPI、PPI雙降 政策放松預(yù)期增強(qiáng)

8月9日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布部分宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，其中，7月CPI同比上漲1.8%，創(chuàng)出兩年半來新低。7月PPI同比下降2.9%，增速創(chuàng)下33個(gè)月新低，CPI與PPI仍然維持雙降格局，顯示經(jīng)濟(jì)總體仍處于下行通道中。

從市場(chǎng)反映看，普遍認(rèn)為數(shù)據(jù)符合投資者基本預(yù)期，因此滬深兩市并沒有出現(xiàn)明顯的回落。南方基金的首席策略師楊德龍對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，7月CPI從2.2%降至1.8%，基本符合市場(chǎng)預(yù)期。由于經(jīng)濟(jì)走勢(shì)沒有明顯的回升預(yù)期，股市很難出現(xiàn)大幅上漲行情，但短期內(nèi)有超跌后的低位反彈空間。

“如果單純看宏觀數(shù)據(jù)，我們無法對(duì)股市樂觀，但對(duì)股市要綜合看，包括產(chǎn)業(yè)的贏利狀況、政策走向、股市上是不是有值得買入的股票。”上海某基金經(jīng)理的觀點(diǎn)具有普遍性，當(dāng)前眾多基金基本上都采取防御為主，自下而上的投資策略。

接下來統(tǒng)計(jì)局還將公布一系列宏觀數(shù)據(jù)，從各家機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)看，消費(fèi)和投資持續(xù)疲軟，看不出出現(xiàn)好轉(zhuǎn)的趨勢(shì)。不過，作為政策市特征鮮明的中國(guó)股市，政策再次成為投資者關(guān)注的重點(diǎn)。中央多次明確表示，接下來將把穩(wěn)增長(zhǎng)放在首要位置，財(cái)政政策還要繼續(xù)積極推出，雖然不再有與四萬億相提并論的力度，但貨幣政策還會(huì)繼續(xù)放松，正在成為市場(chǎng)的一致預(yù)期。

“7月份CPI、PPI雙雙創(chuàng)出新低，至少為降息和降存準(zhǔn)提供了空間和可能性。在通脹下行仍然是基本趨勢(shì)情況下，銀行擇機(jī)降息或降準(zhǔn)的預(yù)期有所升溫。適逢周末，這種政策預(yù)期會(huì)引領(lǐng)股市進(jìn)一步反彈”，北京某基金經(jīng)理對(duì)于短期走勢(shì)較為樂觀。

東方基金也認(rèn)為，預(yù)計(jì)央行在下半年很可能還會(huì)降息1次，本月也許將再度迎來存款準(zhǔn)備金率下調(diào)窗口。

基本策略仍為防御

從周四市場(chǎng)表現(xiàn)看，食品、醫(yī)藥板塊漲幅居前，特別是白酒再次走強(qiáng)成為帶動(dòng)大盤后市反攻關(guān)鍵，而煤炭、銀行等板塊仍表現(xiàn)一般，分析人士認(rèn)為，這種結(jié)構(gòu)性行情成為今年一直以來的主要特點(diǎn)。

“由于宏觀經(jīng)濟(jì)上顯示的總體形勢(shì)不利，我們的基本策略還是堅(jiān)持防御，選股策略堅(jiān)持自下而上”，上海某消費(fèi)主題基金經(jīng)理對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，他采取上述策略在上半年取得了很好的效果。

7月食品價(jià)格同比上漲2.4%，其中，酒類價(jià)格上漲6.8%，衣著價(jià)格同比上漲3.3%，家庭服務(wù)及加工維修服務(wù)價(jià)格上漲10.0%，中藥材及中成藥價(jià)格上漲3.7%。但交通和通信價(jià)格同比下降0.9%，其中，通信工具價(jià)格下降11.8%，車用燃料及零配件價(jià)格下降4.4%，交通工具價(jià)格下降0.8% 。娛樂教育文化用品及服務(wù)價(jià)格同比上漲0.4%。其中，旅游價(jià)格上漲2.4%，文娛費(fèi)價(jià)格上漲1.6%，教育服務(wù)價(jià)格上漲1.5%，文娛用耐用消費(fèi)品及服務(wù)價(jià)格下降5.5%。

分析人士認(rèn)為，這些價(jià)格因素顯示的是社會(huì)需求的變化，價(jià)格穩(wěn)中有漲的行業(yè)當(dāng)然意味著景氣度仍處于高水平，也是投資重點(diǎn)，上述基金經(jīng)理也認(rèn)為當(dāng)前數(shù)據(jù)支持繼續(xù)看好消費(fèi)服務(wù)類股票。