每經(jīng)記者｜黃小聰    每經(jīng)編輯｜葉峰    

今年前8個(gè)月行情收官，有的基金年內(nèi)投資回報(bào)超過了70%,不過記者也注意到，主動(dòng)管理基金的業(yè)績分化非常大，多只基金今年以來虧了超過5%。

特別是格林伯銳混合，年內(nèi)已經(jīng)虧了超過10%，有意思的是，該基金在6月份把股票全都清倉，包括最近表現(xiàn)不錯(cuò)的一些個(gè)股，并提及重點(diǎn)把握科創(chuàng)板的投資機(jī)會(huì)，但卻在科創(chuàng)板打新中顆粒無收。

年內(nèi)虧損超10%

轉(zhuǎn)眼間，2019年已經(jīng)過去了三分之二，對(duì)于市場而言，雖然進(jìn)入二季度末之后，指數(shù)整體的表現(xiàn)較為一般，但得益于醫(yī)藥等板塊的搶眼表現(xiàn)，今年以來不少主題基金的收益相當(dāng)不錯(cuò)，不少基金的年內(nèi)收益甚至已經(jīng)超過了70%。

但就是在這種多點(diǎn)開花的情況下，竟然也還有基金年內(nèi)虧損超過了10%。wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月底，格林伯銳靈活配置混合年內(nèi)的回報(bào)為-10.09%，近6個(gè)月的回報(bào)更是達(dá)到了-12.28%。

值得一提的是，該基金在今年1季度末時(shí)，股票組合占基金資產(chǎn)凈值比例的比例還有52.37%，但到了2季度末時(shí)，股票倉位為0?；鸸芾砣吮硎?，2019年二季度，出于風(fēng)險(xiǎn)考慮，基金經(jīng)理在6月份分批賣出股票類資產(chǎn)，將基金資產(chǎn)全部配置至固定收益類資產(chǎn)。

從其1季度末的前10大重倉股來看，大多數(shù)確實(shí)也都表現(xiàn)一般，但也有個(gè)股在其清倉之后，依然有比較搶眼的表現(xiàn)，比如智飛生物和國瓷材料，其中國瓷材料在進(jìn)入3季度之后，短短2個(gè)月時(shí)間漲幅超過了30%，智飛生物漲幅也超過了10%。

如果說基金對(duì)于這些個(gè)股的把握不夠準(zhǔn)確，那么其清倉之后的打算就更讓人看不懂了。該基金在2季報(bào)和半年報(bào)中都提到，下一階段，股票投資將重點(diǎn)把握科創(chuàng)板的投資機(jī)會(huì)。而且從格林基金6月26日發(fā)布的公告也能看到，格林伯元靈活配置混合和格林伯銳靈活配置混合都是屬于可投資科創(chuàng)板的基金。

但記者發(fā)現(xiàn)，格林伯銳靈活配置混合在科創(chuàng)板打新上沒有任何收獲，如果說基金下一步計(jì)劃是重點(diǎn)投資科創(chuàng)板，那么對(duì)于打新來說，首先是有市值的要求，但該基金又偏偏在6月底把所有股票倉位清空，彼時(shí)科創(chuàng)板首批個(gè)股可是都已經(jīng)紛紛進(jìn)入到打新階段。

績差基金的"神操作"

除了這只"骨骼驚奇"的基金，今年以來還有不少主動(dòng)管理型基金收益也是為負(fù)，wind數(shù)據(jù)顯示，民生加銀新動(dòng)力A、華安新泰利、建信港股通恒生中國企業(yè)ETF、信達(dá)澳銀滬港深高股息、匯安資產(chǎn)輪動(dòng)等多只基金的年內(nèi)收益均超過了-5%。

而這些基金今年以來的操作也是非常有特點(diǎn)，比如民生加銀新動(dòng)力A，從1季度末至2季度末，其股票倉位除了大幅降倉以外，前10大重倉股更是換了個(gè)遍，1季度末時(shí)，前10大重倉股有一半在中小創(chuàng)，到了2季度末，配置的又多是券商股以及貴州茅臺(tái)等白馬股。

但這些倉位的大幅變化，并沒有帶來好的業(yè)績，不管是1季度還是2季度，基金業(yè)績均跑輸業(yè)績比較基準(zhǔn)，特別是在2季度，A類份額凈值增長率為-18.21%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為-0.99%。

如果說民生加銀新動(dòng)力A今年以來的股票倉位是先加后減，再大幅調(diào)倉，那么匯安資產(chǎn)輪動(dòng)則是另外一番景象，該基金在1季度末時(shí)沒有股票倉位，基金經(jīng)理在1季報(bào)中也坦言，由于沒有看到經(jīng)濟(jì)周期的觸底，在市場快速上漲時(shí)，沒有快速大幅建倉，使得基金的收益跑輸了比較基準(zhǔn)。

而到了2季度，當(dāng)市場開始調(diào)整了，該基金在2季度末的股票倉位反而升至7成，2季報(bào)顯示，該基金在六月份加倉，但從今年1季度和2季度的表現(xiàn)來看，1季度基金份額凈值增長率為1.27%，業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為19.90%，2季度基金份額凈值增長率為-4.95%，業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為-0.48%，均明顯跑輸基準(zhǔn)。

有分析人士指出："主動(dòng)基金其實(shí)非常考驗(yàn)基金經(jīng)理擇時(shí)和擇股的能力，特別是進(jìn)入2季度之后，不再是普漲的行情，有些基金的凈值反而能創(chuàng)出新高，這其實(shí)就是管理能力的體現(xiàn)，而有些基金經(jīng)理如果沒有踩準(zhǔn)或是踏錯(cuò)了，則很可能給投資者帶來的就是負(fù)的回報(bào)。"

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)