每經(jīng)記者｜沈溦    每經(jīng)編輯｜陳俊杰    

2019年迎來營收利潤雙位數(shù)增長，但進入2020年，國內(nèi)沖泡奶茶巨頭香飄飄（603711，SH）遭遇的疫情“阻擊”卻尤為嚴重。

2020年一季報顯示，香飄飄在報告期內(nèi)營收下滑48.61%至4.3億元，歸屬于上市公司股東凈利潤虧損8556.87萬元，扣非后凈利潤虧損8894.84萬元。此外，報告期內(nèi)，公司現(xiàn)金流狀況堪憂，一季度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為負4.78億元。

預計上半年將虧損

從一季報經(jīng)營數(shù)據(jù)來看，香飄飄沖泡類奶茶產(chǎn)品營收下滑50.14%，即飲類產(chǎn)品下滑45.36%。按渠道分類來看，經(jīng)銷商渠道銷售占比超過86%，但收入相比去年同期下滑52.98%。同時電商、出口、直營等渠道銷售收入盡管有所提升，但收入占比相對仍較小。

對此，香飄飄在一季報中表示，業(yè)績下滑由于多重因素疊加。

其一，固體沖泡奶茶仍占據(jù)了公司收入的較大比重，春節(jié)是公司沖泡產(chǎn)品終端銷售的高峰，經(jīng)銷商一般會在春節(jié)前的10-15天完成春節(jié)期間的庫存?zhèn)湄浌ぷ鳎?020年春節(jié)時間為1月22日（2019年春節(jié)時間為2月5日），實際公司今年1月份生產(chǎn)及發(fā)貨時間只有一周左右，較去年同期大幅縮短，導致今年1月份銷售出貨同比減少較多。另一方面，春節(jié)期間是終端動銷高峰期，也是公司營銷費用（地面推廣、宣傳費用）的高投入期，由于一季度公司自身出貨較少但渠道費用投放相對較多，導致公司一季度凈利潤出現(xiàn)虧損。

在疫情影響方面，公司表示，新冠肺炎疫情發(fā)生后，消費者走親訪友的傳統(tǒng)基本被禁止，導致公司禮品裝產(chǎn)品終端動銷幾乎停滯。針對此情況，公司一度將禮品裝產(chǎn)品拆解成單杯銷售，終端動銷非?；鸨?，諸多門店賣斷貨。公司原計劃在春節(jié)后的2月份及3月份及時開工生產(chǎn)補足渠道需求，但由于疫情原因，工廠復工時間一再延遲，對一季度的出貨量造成較大影響。

同時，公司也表示，一季度雖然公司自身出貨及銷售量同比減少，但渠道動銷及庫存消化情況非常不錯。截至一季度末的渠道庫存達到公司近年來較低水平，且貨齡新鮮，為公司今年后續(xù)經(jīng)營中輕裝上陣奠定了基礎。經(jīng)過公司上下的共同努力，自今年3月下旬開始，公司生產(chǎn)及銷售出貨量已恢復至正常水平。

記者注意到，雖然在2020年初受到疫情打擊，但實際上香飄飄2019年的業(yè)績不錯。

2019年年報顯示，香飄飄去年實現(xiàn)銷售收入39.78億元，同比增長22.36%；實現(xiàn)凈利潤3.47億元，同比增長10.39%。在公司看來，其實現(xiàn)了收入及凈利潤的雙增長，整體經(jīng)營態(tài)勢良好。

不過，在今年一季報中，香飄飄針對近期經(jīng)營謹慎表示，學校是公司果汁茶系列產(chǎn)品銷售的重要渠道，由于疫情的影響，各類大中學校的開學時間一再延遲，給公司果汁茶等即飲產(chǎn)品的銷售出庫造成了較大的影響。

香飄飄稱，公司將竭力做好二季度及后續(xù)經(jīng)營工作，力爭以更好的經(jīng)營業(yè)績回報廣大投資者。但由于一季度公司經(jīng)營虧損額度較大，預計公司今年1-6月累計仍有一定額度的虧損。

新業(yè)務還需時間探索

食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，新冠肺炎疫情對國內(nèi)食品消費類產(chǎn)品的銷售產(chǎn)生了不同的影響，香飄飄主營的奶茶類業(yè)務由于并非剛需品，其受影響也尤為嚴重，而且由于其產(chǎn)品銷售季節(jié)性強，一季度旺季銷售疲軟后，對其整年業(yè)務都會有比較大的影響。

記者注意到，此前，香飄飄主營業(yè)務中沖泡產(chǎn)品占比接近90%，由于季節(jié)性影響較大，自2017年開始，香飄飄已著手引進了即飲板塊，其中包括“MECO”牛乳茶和“蘭芳園”絲襪奶茶等產(chǎn)品。

據(jù)2019年年報，香飄飄沖泡類產(chǎn)品當年實現(xiàn)營業(yè)收入29.36億元，同比增長4.69%；即飲類產(chǎn)品實現(xiàn)營業(yè)收入10.05億元，同比增長達139.73%。液體奶茶方面，公司新設蘭芳園事業(yè)部，通過聚焦核心城市的主流賣場和主流渠道，確立其高端市場品牌形象，提升市場銷售機會。不過，在即飲類產(chǎn)品中，香飄飄的液體奶茶產(chǎn)銷量同比下降較多。

值得一提的是，在2019年年報中，香飄飄對即飲類業(yè)務依然執(zhí)著表態(tài)，表示在持續(xù)穩(wěn)固及拓展固體杯裝奶茶市場的同時，積極進入液體奶茶及其他非奶茶類飲品市場，形成了固體沖泡、果汁茶類、液體奶茶三個業(yè)務版塊。

在產(chǎn)能布局上，湖州工廠經(jīng)過產(chǎn)線改造升級，目前設計產(chǎn)能達27.19萬噸/年。2019年1月21日， 廣東蘭芳園工廠順利投產(chǎn)，設計產(chǎn)能規(guī)模10.78萬噸/年。2019年5月25日，四川蘭芳園工廠啟動建設，該廠計劃建設5條液體無菌灌裝生產(chǎn)線，項目1期（2 條產(chǎn)線），預計2020年底可以投產(chǎn)，設計產(chǎn)能14萬噸/年。2019年7月5日天津蘭芳園工廠正式投產(chǎn)運營，設計產(chǎn)能規(guī)模5.6萬噸/年。

此外，2019年公司啟動公開發(fā)行A股可轉(zhuǎn)換公司債券工作，擬募集資金總額不超過8.6億元， 募集資金扣除發(fā)行費用后，將全部投資于成都年產(chǎn)28萬噸無菌灌裝液體奶茶項目、天津年產(chǎn)11.2萬噸無菌灌裝液體奶茶項目，可進一步提升液體飲料規(guī)?；a(chǎn)能力，形成液體茶飲料與杯裝固體奶茶等產(chǎn)品體系均衡發(fā)展的局面。2019年10月18日，公司可轉(zhuǎn)債獲得證監(jiān)會審核通過。

然而，在2020年開年銷售業(yè)績就承受巨大壓力的情況下，香飄飄進一步提升產(chǎn)能的大計是否會有變數(shù)？對此，朱丹蓬表示，營收下降，現(xiàn)金流減少等問題對其雙輪驅(qū)動戰(zhàn)略，新品類的推廣研發(fā)都可能會產(chǎn)生阻礙。

針對業(yè)績下滑等情況，記者4月26日致電香飄飄董秘辦并發(fā)送采訪函到公司郵箱，但截至發(fā)稿未獲公司回復。

封面圖片來源：每經(jīng)記者 胥帥 攝