根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，光伏50ETF（159864）今日盤中凈流入5200萬份，資金搶籌光伏資產(chǎn)。

相關(guān)機(jī)構(gòu)表示，本次“反內(nèi)卷”的宏觀成因是中國產(chǎn)業(yè)升級(jí)帶動(dòng)部分私營部門擴(kuò)產(chǎn)，疊加地產(chǎn)周期回落，而出現(xiàn)了產(chǎn)能過剩、無序競(jìng)爭(zhēng)等現(xiàn)象。本輪“反內(nèi)卷”政策自2024年7月政治局會(huì)議提出，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議亦提及，今年7月中央財(cái)經(jīng)委會(huì)議再度表態(tài)，政策定調(diào)均較為明確。到目前為止，主要聚焦于部分傳統(tǒng)高耗能行業(yè)（水泥、鋼鐵等）和新質(zhì)生產(chǎn)力行業(yè)（光伏、汽車等），并且強(qiáng)調(diào)行業(yè)自律、自下而上，利用市場(chǎng)化和法治化措施。

從行業(yè)基本面來看，面臨較大現(xiàn)金流和債務(wù)壓力的行業(yè)最有動(dòng)機(jī)通過自律手段實(shí)現(xiàn)更好的供需平衡，以改善其財(cái)務(wù)情況。而從競(jìng)爭(zhēng)格局來看，集中度較高的行業(yè)有能力通過協(xié)調(diào)產(chǎn)量和庫存、兼并重組等手段優(yōu)化產(chǎn)能、調(diào)整供需關(guān)系。根據(jù)華泰證券統(tǒng)計(jì)，截至2024年底，光伏行業(yè)在各“反內(nèi)卷”行業(yè)中虧損企業(yè)占比和行業(yè)集中度都處于最高位置，所以最有希望藉由“反內(nèi)卷”加速產(chǎn)能出清并改善財(cái)務(wù)情況。

從籌碼結(jié)構(gòu)來看，據(jù)興業(yè)證券統(tǒng)計(jì)，2025Q2光伏行業(yè)仍然維持超配屬性，但超配比例繼續(xù)下行（環(huán)比-0.32pct），籌碼結(jié)構(gòu)趨于健康。從估值來看，中證光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)當(dāng)前的市盈率（TTM，剔除負(fù)值）為19.25x，位于5年來39%分位，也具有一定的安全邊際。感興趣的投資者可關(guān)注光伏50ETF（159864）的相關(guān)機(jī)會(huì)。

沒有股票賬戶的投資者可以通過光伏50ETF的聯(lián)接基金（013602）把握光伏板塊投資機(jī)會(huì)。

注：如提及個(gè)股僅供參考，不代表投資建議。指數(shù)/基金短期漲跌幅及歷史表現(xiàn)僅供分析參考，不預(yù)示未來表現(xiàn)。市場(chǎng)觀點(diǎn)隨市場(chǎng)環(huán)境變化而變動(dòng)，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績的預(yù)測(cè)和保證。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)選擇與風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)相匹配的產(chǎn)品。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。