每經(jīng)記者｜李蕾    每經(jīng)編輯｜彭水萍    

隨著上市公司2025年半年報(bào)披露完畢，其參股或控股的基金公司營(yíng)收情況也隨之曝光。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，目前已經(jīng)公布了營(yíng)收情況的公募基金公司共有28家，其中上半年?duì)I收超過(guò)10億元的公司共有8家，凈利潤(rùn)過(guò)億的則有11家。上半年最賺錢(qián)的三家公司是易方達(dá)基金、廣發(fā)基金和華夏基金，凈利潤(rùn)分別為18.77億元、11.8億元和11.23億元，也是全市場(chǎng)僅有的凈利潤(rùn)超過(guò)10億的三家公司。但也有公司上半年出現(xiàn)虧損，其中華西基金、浙商基金、江信基金虧損超過(guò)1000萬(wàn)元。

業(yè)內(nèi)人士分析，部分基金公司能夠在上半年實(shí)現(xiàn)盈利，甚至業(yè)績(jī)突出，原因是多方面的。例如，在產(chǎn)品線布局上，全面多元發(fā)展的頭部基金公司擁有豐富的產(chǎn)品線，這使得它們能滿(mǎn)足不同投資者在不同市場(chǎng)環(huán)境下的需求，也有部分基金公司善于抓住市場(chǎng)熱點(diǎn)和政策機(jī)遇等。反觀出現(xiàn)虧損或業(yè)績(jī)大幅下滑的基金公司，也有諸多因素制約，比如部分中小型基金公司業(yè)務(wù)較為單一，過(guò)度依賴(lài)某一類(lèi)產(chǎn)品或業(yè)務(wù)模式，產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力也不足，導(dǎo)致其在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中逐漸掉隊(duì)。 

8家公司上半年?duì)I收過(guò)10億，有公司增長(zhǎng)超40倍

先來(lái)看看這28家基金公司的營(yíng)業(yè)收入情況。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，今年上半年有22家公司營(yíng)收過(guò)億，其中還有8家營(yíng)收超過(guò)10億元。排在前三位的是易方達(dá)基金、華夏基金和廣發(fā)基金，2025年上半年的營(yíng)業(yè)收入分別為58.96億元、42.58億元和38.98億元。

富國(guó)基金的營(yíng)業(yè)收入也超過(guò)30億元，達(dá)到33.3億元。另外鵬華基金、中歐基金、景順長(zhǎng)城基金、銀華基金等幾家公司上半年?duì)I收也超過(guò)10億元。值得一提的是，由于部分基金公司的股東只披露了凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)，因此實(shí)際上營(yíng)收超過(guò)10億元的基金公司或不止這些。

再來(lái)看看營(yíng)收增減幅，上半年共有11家公司的營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)超過(guò)10%。增幅排名靠前的以中小基金公司為主，其中增長(zhǎng)最為顯著的是蘇新基金，上半年?duì)I收2332.42萬(wàn)元，增幅達(dá)到4079.97%；排在第二的瑞達(dá)基金同比增長(zhǎng)523.08%，但上半年?duì)I收僅有281.5萬(wàn)元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，也有部分營(yíng)收在10億元以上的基金公司保持了較高的增速，例如廣發(fā)基金同比增長(zhǎng)22.17%，中歐基金增長(zhǎng)16.43%，上半年?duì)I收超42億元的華夏基金也同比增長(zhǎng)了16.05%。

11家基金公司凈利潤(rùn)過(guò)億

相比營(yíng)業(yè)收入，基金管理人的凈利潤(rùn)情況其實(shí)更受業(yè)內(nèi)關(guān)注，因?yàn)檫@直接關(guān)乎基金公司的賺錢(qián)能力。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，在有可查數(shù)據(jù)的基金公司中，上半年凈利潤(rùn)過(guò)億的共有11家。其中易方達(dá)基金、廣發(fā)基金、華夏基金無(wú)疑是最賺錢(qián)的基金公司，三家機(jī)構(gòu)今年上半年凈利潤(rùn)都超過(guò)10億元，分別為18.77億元、11.8億元和11.23億元。 

相比之下，上半年仍有多家公司出現(xiàn)凈虧損，并且有公司虧損額超過(guò)1000萬(wàn)元。例如江信基金、浙商基金、華西基金這三家公司，上半年分別虧損1362.61萬(wàn)元、1050.83萬(wàn)元和1017.91萬(wàn)元。雖然蘇新基金和瑞達(dá)基金上半年?duì)I收增幅遠(yuǎn)超其他公司，但這兩家機(jī)構(gòu)仍然沒(méi)有扭轉(zhuǎn)虧損的局面，上半年都出現(xiàn)凈虧損；另外，南華基金也在凈虧損公司行列中。

從這份統(tǒng)計(jì)不難看出，上半年出現(xiàn)虧損的公司都是中小基金公司，其中還有管理規(guī)模不足1億元、排在行業(yè)末尾的公司，突顯了中小公司的經(jīng)營(yíng)困境。

再來(lái)看看凈利潤(rùn)漲跌幅情況。上半年增幅最大的是中郵創(chuàng)業(yè)基金，上半年凈利潤(rùn)2725.68萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)106.3%；另外，財(cái)通基金、永贏基金的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)也都相當(dāng)強(qiáng)勁，上半年凈利潤(rùn)分別達(dá)到9225.95萬(wàn)元和1.82億元，同比增長(zhǎng)80.6%和80.2%；此外，還有12家公司的凈利潤(rùn)同比增幅超過(guò)10%，在上半年交出了一份不錯(cuò)的成績(jī)單。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，上半年共有18家基金公司營(yíng)收、利潤(rùn)同比實(shí)現(xiàn)雙增長(zhǎng)，其中以頭部公司為主。有中小基金公司雖然尚未扭轉(zhuǎn)虧損局面，但這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)相比此前也有所改善，顯示出向好的勢(shì)頭。

經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)分化背后：頭部機(jī)構(gòu)穩(wěn)守高地，中小公司尋求破局

從28家基金公司上半年的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)來(lái)看，頭部公司與中小公司的差距進(jìn)一步拉大。頭部公司憑借“六邊形戰(zhàn)士”的全面布局構(gòu)建了護(hù)城河，部分中小公司則因核心短板陷入經(jīng)營(yíng)困境。

多家營(yíng)業(yè)收入超10億的頭部公司，龐大的規(guī)模背后是全產(chǎn)品線覆蓋的支撐。也就是說(shuō)，既擁有能捕捉權(quán)益市場(chǎng)紅利的股票型和混合型基金，也有穩(wěn)定資金流入的債券型和貨幣基金，可在股市震蕩時(shí)通過(guò)固收類(lèi)產(chǎn)品緩沖風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，頭部公司的投研團(tuán)隊(duì)規(guī)模與布局能力也遠(yuǎn)超中小公司，在機(jī)構(gòu)客戶(hù)拓展、渠道合作上也具備天然優(yōu)勢(shì)。

當(dāng)然，除了頭部基金管理人，還有一些基金公司在今年也展現(xiàn)了較為突出的盈利能力。以永贏基金為例，該公司上半年?duì)I收8.97億元，同比增長(zhǎng)42.16%；凈利潤(rùn)1.82億元，同比增幅也達(dá)到驚人的80.2%。作為寧波銀行旗下的基金公司，永贏基金依托股東資源起步，近年來(lái)實(shí)現(xiàn)了管理規(guī)模與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的快速增長(zhǎng)，引發(fā)行業(yè)關(guān)注。

反觀出現(xiàn)虧損的公司，幾乎都是中小機(jī)構(gòu)。它們普遍缺乏股東資源與品牌影響力，既沒(méi)有銀行、券商等股東的渠道支持，也無(wú)法通過(guò)品牌吸引散戶(hù)與機(jī)構(gòu)資金，管理規(guī)模長(zhǎng)期徘徊在行業(yè)末尾。不少中小型公司業(yè)務(wù)較為單一，經(jīng)營(yíng)情況受市場(chǎng)影響也較大，在基金行業(yè)“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的馬太效應(yīng)下，這些公司逐漸在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中掉隊(duì)。

有公募人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者指出，當(dāng)前公募基金行業(yè)正處于提質(zhì)增效的關(guān)鍵階段。一方面頭部公司憑借規(guī)模、投研、渠道的綜合優(yōu)勢(shì)持續(xù)領(lǐng)跑，另一方面中小公司需在細(xì)分賽道、特色產(chǎn)品上尋找突破口。隨著投資者對(duì)基金業(yè)績(jī)穩(wěn)定性、風(fēng)險(xiǎn)控制能力的要求不斷提高，以及行業(yè)監(jiān)管對(duì)合規(guī)經(jīng)營(yíng)、信息披露的持續(xù)強(qiáng)化，未來(lái)只有精準(zhǔn)把握市場(chǎng)需求、持續(xù)打磨產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力、建立差異化發(fā)展路徑的基金公司，才能在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中站穩(wěn)腳跟，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展。

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