｜2025年10月9日 星期四｜

NO.1 中信建投：建議關(guān)注金銀銅等有色板塊投資機(jī)遇

中信建投證券研報(bào)認(rèn)為，金銀等貴金屬和加密貨幣在國(guó)慶中秋假期迎來(lái)大漲。國(guó)際金價(jià)大漲的背后主要是由美國(guó)政府“停擺”引發(fā)的短期波動(dòng)、日本政治更迭帶來(lái)的短期不確定性、美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)降息預(yù)期和全球央行持續(xù)購(gòu)金共同推動(dòng)的。美國(guó)政府關(guān)門擾動(dòng)、未來(lái)降息和衰退的預(yù)期使得全球投資者對(duì)美元信用和美國(guó)主權(quán)債務(wù)的擔(dān)憂進(jìn)一步上升，這推動(dòng)了金銀等貴金屬和比特幣價(jià)格進(jìn)一步走高。與此同時(shí)，供給短缺和算力革命邏輯下，銅價(jià)近期也明顯走強(qiáng)。建議關(guān)注金銀銅等有色板塊投資機(jī)遇。

NO.2 天風(fēng)證券：周期股易隨著基本面回暖的深化而發(fā)揮較好的業(yè)績(jī)彈性

天風(fēng)證券研報(bào)指出，根據(jù)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與市場(chǎng)流動(dòng)性，可以把投資主線降維為三個(gè)方向：（1）Deepseek突破與開(kāi)源引領(lǐng)的科技AI。（2）內(nèi)外共振，經(jīng)濟(jì)逐步修復(fù)，牛市主線風(fēng)格“強(qiáng)者恒強(qiáng)”，但周期后半段易有所表現(xiàn)。（3）低估紅利繼續(xù)崛起。牛市初期資金更偏好少數(shù)高景氣賽道，后期資金抱團(tuán)聚焦主線，新增資金獲利難度提升，而周期股又具備低估值、高貝塔的屬性，易隨著基本面回暖的深化而發(fā)揮較好的業(yè)績(jī)彈性，獲得增量資金青睞。

NO.3 中金：節(jié)后A股有望延續(xù)穩(wěn)健表現(xiàn) 震蕩上行行情仍在延續(xù)

中金公司研報(bào)認(rèn)為，假期前后國(guó)內(nèi)外AI產(chǎn)業(yè)進(jìn)展密集發(fā)布、國(guó)內(nèi)工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速回暖；A股休市期間港股震蕩微漲，假期出行數(shù)據(jù)平穩(wěn)增長(zhǎng)。研報(bào)認(rèn)為節(jié)后A股有望延續(xù)穩(wěn)健表現(xiàn)，去年9月24日以來(lái)的震蕩上行行情仍在延續(xù)。

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