10月20日，港股早盤三大指數(shù)高開震蕩，市場情緒回暖，止步連跌行情。截至午間收盤，恒生科技指數(shù)一度漲至3.9%，午間收漲3.21%，恒生指數(shù)、國企指數(shù)分別上漲2.41%及2.46%，恒指上揚(yáng)超600點(diǎn)報(bào)25855點(diǎn)。港股消費(fèi)ETF（513230）午盤持續(xù)走強(qiáng)，現(xiàn)仍漲近2%。

今年以來，南向資金凈流入額已突破1.1萬億元，顯示出其對港股市場較大的配置熱情。10月以來，盡管港股受外部因素?cái)_動出現(xiàn)調(diào)整，資金仍在借道港股通及港股相關(guān)ETF流入。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，港股當(dāng)前估值具備全球比較優(yōu)勢，中長期配置價(jià)值仍然值得看好。截至10月16日，今年以來南向資金凈流入額已超1.1萬億元，創(chuàng)歷年同期之最。

消息面上，美東時間10月14日，美聯(lián)儲暗示美國的勞動力市場持續(xù)惡化，10月可能降息，并透露美聯(lián)儲可能在未來幾個月內(nèi)延遲縮減資產(chǎn)負(fù)債表行動。多數(shù)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，未來幾個月美聯(lián)儲的降息概率進(jìn)一步提升。此外，關(guān)稅緩和信號不斷，10月17日，特朗普公開承認(rèn)，針對中國加征100%的關(guān)稅政策“不可持續(xù)”，而且中美經(jīng)貿(mào)雙方牽頭人10月18日同意盡快舉行新一輪磋商，這一輪關(guān)稅有緩和跡象。

國泰海通證券認(rèn)為，四季度港股牛市格局不變。短期波動不改港股四季度牛市行情。首先，港股互聯(lián)網(wǎng)巨頭受益AI敘事發(fā)酵，港股資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)勢有望凸顯。其次，伴隨美聯(lián)儲重啟降息，港股外資力量回流存在超預(yù)期可能。最后，南向資金有望繼續(xù)流入，有望推動港股行情繼續(xù)向上。

港股消費(fèi)ETF（513230）跟蹤中證港股通消費(fèi)主題指數(shù)，一鍵打包互聯(lián)網(wǎng)電商龍頭+新消費(fèi)，成分股近乎囊括港股消費(fèi)的各個領(lǐng)域，包括泡泡瑪特、老鋪黃金、名創(chuàng)優(yōu)品等新消費(fèi)龍頭，又包含騰訊、快手、阿里巴巴、小米等互聯(lián)網(wǎng)電商龍頭，科技+消費(fèi)屬性突出。