每經(jīng)記者｜林姿辰    每經(jīng)編輯｜陳俊杰    

8月27日，華蘭疫苗（301207.SZ，股價(jià)18元，市值108.18億元）發(fā)布2025年半年報(bào)，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5996.18萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)68.77%，歸母凈利潤(rùn)2079.72萬(wàn)元，同比減少17.71%。

去年，包括流感疫苗在內(nèi)的多款自費(fèi)疫苗價(jià)格調(diào)整，讓國(guó)內(nèi)疫苗行業(yè)進(jìn)入深度調(diào)整期。但《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，華蘭疫苗營(yíng)收同比增長(zhǎng)超68%，在已發(fā)布半年報(bào)的A股疫苗公司中增速排名第一。對(duì)于收入增長(zhǎng)，華蘭疫苗方面表示，主要原因是公司積極開(kāi)展疫苗銷(xiāo)售工作，其中狂犬疫苗銷(xiāo)量較去年同期增長(zhǎng)顯著。實(shí)際上，記者發(fā)現(xiàn)公司流感疫苗產(chǎn)品收入也同比翻番。

目前，華蘭疫苗有兩款在研疫苗已經(jīng)進(jìn)入注冊(cè)程序，公司稱(chēng)還在穩(wěn)步開(kāi)展帶狀皰疹疫苗、流感病毒mRNA疫苗、mRNA呼吸道合胞病毒疫苗（RSV疫苗）的臨床前研發(fā)工作。

流感疫苗上半年收入增長(zhǎng)132.94%，貢獻(xiàn)約40%收入

今年上半年，A股疫苗板塊公司業(yè)績(jī)慘淡，以沃森生物、萬(wàn)泰生物、智飛生物為代表的多家疫苗企業(yè)收入和凈利潤(rùn)都出現(xiàn)下滑，其中，萬(wàn)泰生物的歸母凈利潤(rùn)降幅超過(guò)155%。

導(dǎo)致這一現(xiàn)象的原因之一是宮頸癌疫苗（HPV疫苗）之間的“價(jià)格戰(zhàn)”：去年3月，萬(wàn)泰生物的二價(jià)HPV疫苗以86元/支的價(jià)格中標(biāo)江蘇省政府采購(gòu)項(xiàng)目。此后，沃森生物旗下二價(jià)HPV疫苗報(bào)出27.5元的單支中標(biāo)價(jià)，較2022年5月246元/支的中標(biāo)價(jià)大幅下降。

流感疫苗也出現(xiàn)了較大幅度降價(jià)。去年5月，流感疫苗銷(xiāo)售周期尚未開(kāi)始，國(guó)藥集團(tuán)旗下的預(yù)充式四價(jià)流感疫苗率先降價(jià)，掛網(wǎng)價(jià)格從128元降至88元，降幅超三成。6月，華蘭疫苗、北京科興、金迪克也相繼下調(diào)價(jià)格。

不過(guò)，記者注意到，華蘭疫苗上半年?duì)I收實(shí)現(xiàn)了68.77%的增長(zhǎng)。對(duì)于收入增長(zhǎng)，華蘭疫苗方面表示，主要原因是公司積極開(kāi)展疫苗銷(xiāo)售工作，其中狂犬疫苗銷(xiāo)量較去年同期增長(zhǎng)顯著。

上半年，流感疫苗和狂犬疫苗的收入占比分別為43.54%和54.57%。其中，流感疫苗實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2610.71萬(wàn)元，同比大幅增長(zhǎng)132.94%。毛利率雖同比下降10多個(gè)百分點(diǎn)至86.63%，但保持行業(yè)高位水平。

華蘭生物方面對(duì)記者表示，上半年是流感疫苗銷(xiāo)售淡季，基數(shù)相對(duì)較低。本期收入同比提升主要系公司加大市場(chǎng)推廣力度，帶動(dòng)各地疾控中心簽單量顯著增加。鑒于每年下半年為流感疫苗接種高峰期，預(yù)計(jì)后續(xù)收入增幅將與接種節(jié)奏保持同步。

銷(xiāo)售費(fèi)用同比增長(zhǎng)30.78%，布局多款非免疫規(guī)劃疫苗

作為頭部公司，華蘭疫苗的市場(chǎng)占有率和銷(xiāo)售接種率位居行業(yè)首位，但去年開(kāi)啟的價(jià)格戰(zhàn)，已經(jīng)大大縮減了市場(chǎng)蛋糕。

另外，接種率難以提高也是流感疫苗企業(yè)面臨的長(zhǎng)期挑戰(zhàn)。WHO（世界衛(wèi)生組織）建議老人、兒童、慢病患者等重點(diǎn)人群接種率應(yīng)不低于75%。

但在國(guó)內(nèi)，流感疫苗總體接種率僅約3%，遠(yuǎn)低于歐美及東亞水平。2024年全國(guó)兩會(huì)上，全國(guó)人大代表、華蘭生物董事長(zhǎng)安康表示，每年全國(guó)實(shí)際接種的流感疫苗預(yù)計(jì)只有獲得批簽發(fā)合格報(bào)告總量的60%左右。

在此背景下，企業(yè)會(huì)選擇加大推廣力度。今年上半年，華蘭疫苗銷(xiāo)售費(fèi)用同比增長(zhǎng)30.78%至2899.39萬(wàn)元。根據(jù)8月27日發(fā)布的投資者關(guān)系管理信息，公司目前的銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國(guó)30多個(gè)省級(jí)區(qū)域、2500余家疾控中心，在全國(guó)疾控中心覆蓋率達(dá)到70%以上。

公司表示，除政府不斷推動(dòng)公眾接種流感疫苗外，公司也將持續(xù)加強(qiáng)接種流感疫苗的宣傳教育工作，提升人群接種意識(shí)。

另外，華蘭疫苗還在布局未來(lái)3年到5年的核心增長(zhǎng)點(diǎn)。具體來(lái)說(shuō)，公司狂犬疫苗銷(xiāo)售收入及占比逐年增加；今年8月，凍干b型流感嗜血桿菌結(jié)合疫苗（Hib疫苗）在國(guó)內(nèi)的臨床試驗(yàn)獲批；此外，公司還在開(kāi)展帶狀皰疹疫苗、流感病毒mRNA疫苗、mRNA呼吸道合胞病毒疫苗（RSV疫苗）的臨床前研發(fā)工作。

“不管是帶狀皰疹疫苗，還是呼吸道合胞病毒疫苗，目前還沒(méi)有太多國(guó)產(chǎn)產(chǎn)品獲批，我們希望加大對(duì)這類(lèi)競(jìng)爭(zhēng)格局較好的產(chǎn)品的研發(fā)，豐富公司產(chǎn)品管線，增加新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。”華蘭生物方面表示。

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